como diz o ditado popular, para cada problema complexo existe uma solução óbvia, simples e… errada! A inflação não deixa de ser um problema complexo. Tentar controlá-la através do câmbio é tão simples quanto errado, dados os efeitos ruins que a manipulação do câmbio provocam na economia. Obviamente a solução difícil seria o melhor controle da concorrência (o que envolve o interesse de poucos, mas interesses muito influentes)

Entretanto, o buraco é um pouquinho mais embaixo. Se todas as economias do mundo resolverem apreciar suas moedas para controlar a inflação, o mecanismo não vai funcionar. Ou pior, os ceguetas do BC podem resolver apreciar o Real ainda mais que as outras moedas! E isso me preocupa especialmente, em um momento em que há a iniciativa do FED e do BC europeu de pararem o ciclo de diminuição dos juros (para o FED) e sinalização de aumento (no caso do BC europeu).

Isso implicaria em uma elevação ainda maior da taxa de juros, com efeitos horríveis para as contas públicas. Tá certo que o superávit nominal (0,76% do PIB) está aí para pagar as despesas com juros, mas dependendo do aumento vai ser pouco.

Abraço

O problema global é conjuntural e foi certamente agravado pela migração do capital especulativo das hipotecas para os alimentos, as commodities agrícolas das bolsas de futuro. Para o Brasil, o BACEN “acredita” que se trata de um problema de pressão de demanda doméstica, estrito senso.

Ao elevar a Selic, promovendo a expectativa do viés de alta da taxa básica de juros, é bastante provável que o BACEN provoque desinvestimentos, no sentido atribuído por Keynes, em muitos setores da economia brasileira. Guido Mantega, ministro da Fazenda, já acusou esse golpe. Pode-se até “domar” pressões inflacionárias no curto prazo dessa forma, mas se criam outros problemas estruturais para mais adiante.

Certamente a elevação da Selic pressionará o orçamento federal em rubricas tão importantes como Educação, Saúde e Transportes. Seria mais sensato se o governo do presidente Lula aperfeiçoasse as agências reguladoras, incluindo o BACEN, profissionalizando-as para coibir o poder de mercado exercido por muitos no Brasil.

Um abraço.

discordo do Vice-presidente. Na verdade, acho que o aumento nos juros realmente vai controlar a inflação. A questão é que por motivos diferentes daqueles apresentados pelo BC.

O aumento dos juros deve realmente apreciar o câmbio e debelar o foco inflacionário. A questão é que provavelmente a apreciação do câmbio deve ser severa (e portanto, também o aumento dos juros), afinal, deverá aumentar a composição dos produtos importados.

Por outro lado, o rombo nas contas externas deve aumentar com a opção do Bc. Então, fica a pergunta, vale à pena pagar esse preços para combater a inflação?!

Abraços