Também li que o Lula assistiu uma exposição do Beluzzo, Delfim e Mercadante sobre a questão do câmbio. O cenário que os três passaram para o presidente parece ser de deterioração muito rápida da conta de capitais. O governo novamente anuncia aquelas medidas que não resolvem o problema. Na verdade, a Fazenda deve estar perdida, sem saber o que fazer, já que não interfere na política do BACEN (essa só o Lula pode mexer).

Do ponto de vista político, acredito que o Lula pode mexer mais para frente, num cenário de contas externas ainda mais deteriado, porque não quer perder a simbologia de que é o presidente que acabou com a “vulnerabilidade externa”. E também quer o tal de “investment grade”. Qualquer ameaça nesse sentido, pode haver alterações mais drásticas na política cambial. É isso.

Abraços,

Jefferson

O debate proposto é muito importante. Recomendo o post sobre a entrevista recente do polêmico Paulo Nogueira Batista Jr., representante brasileiro no FMI:

http://desempregozero.org/2008/03/11/forte-pero-no-mucho-entrevista-com-paulo-nogueira-batista-jr/

Trata-se de um debate mais construtivo do que persistir na discussão de que debater que o PT é diferente do PSDB. Alguns colegas já se transformaram, sem notar, em simplórios analistas de boas intenções do governo Lula.

Vamos tratar das reais opções de política econômica. Margens atuais de manobra existem no campo monetário. Para o curto prazo não há praticamente nenhuma necessidade de controle dos fluxos de capitais para que se abaixe gradualmente a taxa básica de juros brasileira, a Selic.

Curioso é que o BC brasileiro busca o tempo todo motivos para não fazê-lo. “Os preços dos alimentos subiram muito, há riscos de descontrole inflacionário (…)” Pois bem, segundo dados da FAO, os preços dos alimentos, ‘commodities’, subiram 37% no mundo em 2007. Fora, portanto, de controle do BC do doutor Meirelles.

Além disso, a média mundial das taxas básicas de juros nominais dos países se encontra na casa de um dígito. Descontada a inflação, muitos países estão na prática com taxas básicas de juros reais negativas.

Por aqui, o doutor Meirelles, plenamente amparado por Lula, pela oposição e pela grande imprensa, mantém a ortodoxia de galinheiro herdada dos tempos do sociólogo. Alguns podem até dizer que Lula não sabe ao certo o que está fazendo. Tudo bem, aí o debate é outro.

Um abraço,

Rodrigo L. Medeiros