WASHINGTON – O Federal Reserve (Fed), o Banco Central americano, se aliou a três outros grandes bancos centrais para anunciar uma série de medidas destinadas a injetar recursos nos mercados monetários globais, na tentativa de conter a crise de crédito originada nos empréstimos imobiliários subprime (de alto risco de inadimplência).

O Fed disse que vai criar uma nova “facilidade de leilão a termo” pela qual emprestará pelo menos US$ 40 bilhões e potencialmente muito mais em quatro leilões a começar ainda esta semana. Os empréstimos terão taxas de juro abaixo das cobradas nos empréstimos diretos do Fed aos bancos (redesconto), segundo o “The Wall Street Journal”.

O Fed também disse que criou linhas recíprocas de swap com o Banco Central Europeu (BCE), de US$ 20 bilhões, e o Banco Nacional Suíço, de US$ 4 bilhões. Isso permitirá que o BCE e o BCs façam empréstimos em dólar aos bancos em suas jurisdições, na esperança de colocar pressão de baixa sobre as taxas interbancárias em dólar nos mercados offshore, principalmente na Libor.

A nova “facilidade de leilão” supera os principais obstáculos que o Fed enfrentava para usar seus dois principais instrumentos para injetar liquidez nos mercados. As operações de mercado aberto podem ser usadas para injetar recursos à taxa básica de juros dos EUA (Fed Funds), que é relativamente barata (atualmente é de 4,25% ao ano), mas cujos empréstimos só são concedidos ante umas poucas opções de garantias. A taxa de redesconto é meio ponto percentual mais alta e os bancos relutam em recorrer a ela por temer o estigma de serem vistos como desesperados por fundos.

O novo empréstimo será leiloado com uma taxa mínima ligada à taxa dos Fed Funds esperada pela duração do empréstimo. Uma vez que a taxa dos Fed Funds deve declinar nos próximos dois anos, quando os empréstimos devem vencer, a taxa terminará perto ou mesmo abaixo das do Fed Funds.

O Fed indicou que a nova facilidade pode se tornar uma adição permanente para seus instrumentos de política monetária. “A experiência ganha sob este programa temporário vai ajudar a avaliar o potencial uso de aumentar os instrumentos de política monetária do Fed – operações de mercado aberto e facilidade de crédito primário – como uma facilidade permanente para leiloar crédito a termo na janela de redesconto.” O Fed “vai pedir comentários públicos sobre qualquer proposta para uma facilidade de leilão a termo permanente”.

O anúncio reflete meses de preparação e estudo dentro do BC americano sobre como lidar com os problemas sentidos desde agosto quando baixou sua taxa de redesconto num esforço para adicionar caixa aos mercados financeiros.

Europa

O Banco Central Europeu irá realizar duas ofertas denominadas em dólares à taxa fixa no final de dezembro, em conexão à operação do Fed, para fazer frente a turbulência dos mercados financeiros e a falta de recursos em dólares no sistema bancário europeu durante o final do ano, disse o BCE.

O montante máximo de cada oferta é US$ 10 bilhões, somando US$ 20 bilhões, com os fundos oferecidos pelo Fed ao BCE por meio de um acordo recíproco temporário de moeda, ou uma linha de swap. As operações serão anunciadas em 14 de dezembro e 19 de dezembro. As informações são da agência Dow Jones.